题：乳企皇氏集团进军光伏，是“跨界”还是“互补”？

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作者 黄大智 星图金融研究院研究员

7月底，乳业企业皇氏集团董事长收到了深交所的监管函，起因与这家乳业企业“跨界”进入光伏产业相关。监管层认定，就宾阳奶水牛项目和光伏项目，其团队存在违规信披，并被记入资本市场诚信档案。对于公司光伏业务，根据报道，该公司董事长表示，进军光伏是乳业的产业延伸，并非跨界，旨在农光互补，降本增效。

乳企进军光伏产业到底是“跨界”还是“互补”？为何近年来，包括乳企、家电、房地产等行业的企业，都有进军光伏产业的行动？

黄大智

皇氏集团官网信息显示，该公司成立于2001年，是一家以水牛奶特色乳品为核心、以光伏科技赋能乳业的综合性上市公司。根据其2022年的财报数据，在公司营收中，乳制品、食品业务贡献了约八成。而对光伏产业的投资，在2021年财报中，皇氏集团透露了走绿色发展战略，利用新建厂房和牧场进行光伏资源开发。这两年，皇氏集团在光伏业务上也确实动作不断。

从光伏及农业业务本身看，两者确实存在互补性。并且已经在许多领域有了实践，比如通威“渔光一体”就是将光伏发电与养殖相结合；草场种植中也有“光伏+草料”的模式；养鸡、养鸭等光伏养殖案例也有较多。将光伏产业与农业结合的“农光一体”模式，是一种将土地资源空间立体化利用的概念，比如在草场中，将光伏设备上移一部分，在下面进行种植，有效提高效率。

因此，从第一产业整体而言，光伏或是多元化战略中较具有可行性的选择之一。不过，具体到每个企业转型、多元化发展的道路，进军光伏并不一定都能成功，它既与企业自身因素相关，也与产业发展趋势相关。对于乳业企业，如果进军光伏并非“蹭热点”，而是真的打算利用光伏产业赋能自身乳制品业务，那么从“农光一体”的模式看，不能算是不理智的“跨界”，理论上确实能达成互补的效果。此外，得益于近些年光伏建筑材料的发展，养殖业还可以在养殖场安装光伏屋顶，实现光伏发电，以此降低成本，甚至将多余的电力并入电网，实现发电收益，从而实现降本或增收的效果。也就是说，光伏对乳企是“跨界”还是“互补”，最终还是要看企业如何应用其对光伏的投资，将光伏用在哪些场景中。

实际上，近些年来，不仅像皇氏集团一样的乳业企业涉足光伏，还有房地产、家电等多个行业的企业投资光伏。“光伏热”背后的驱动因素是什么？

近几年光伏产业发展迅速，行业已经突破了临界点，光伏发电进入平价时代。光伏发电的成本下降，即便不依靠补贴，其发电价格也能够实现市场化的推广。同时，“碳达峰”“碳中和”的目标，也促进光伏产业进入快车道。在这样的背景下，许多行业、企业都在寻找和利用自身与光伏的互补性。比如农业看中“农光一体”、房地产行业运用光伏建筑材料以实现发电收益、家电企业通过对产品“光伏化”改造来实现一体化的能源+家电智能解决方案等。这些行业“跨界”进入光伏，并不一定都是蹭热点，或确实有与自身业务相关的布局考虑。不过，鉴于光伏产业是资金密集型、技术密集型的产业，具有重资产的要求和较强的技术门槛，这些多元化布局光伏的企业，初衷虽好，却不可避免地会受到一些冲击。

虽然光伏看起来有诸多可以和其他行业结合的好处，但无论是多元化布局还是追求降本增效，没有计划的盲目入局光伏都不是一个好选择。这是因为光伏本身具有一定行业周期性，以上游硅料、硅片为例，硅料、硅片在2022年时价格大涨，而随着上游产能释放，硅料、硅片价格目前已进入快速下行的区间。对于刚刚入局的新玩家，不仅可能使其光伏业务亏损，甚至可能拖累主业，转型不成功也或拖累整个集团的发展。跨界光伏可谓机遇伴随风险，虽然不乏成功案例，但仍然要看转型企业是否有强大的成本控制能力、能否精准把握产业生命周期、是否掌握核心技术。(中新经纬APP)

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